Allemagne : le PIB en hausse de 2,2% au T2 2010

L’Office fédéral des statistiques a confirmé une croissance du PIB de 2,2% t/t au deuxième trimestre 2010 (après +0,5% t/t au T1 2010). En glissement annuel, l’activité est en hausse de 3,7%. Les exportations nettes ont apporté une contribution positive à la croissance (+0,8 point, après -1,1 point au T1 2010). L’Allemagne a, en effet, bénéficié en effet de la bonne tenue de la demande étrangère en provenance notamment d’Asie et de la dépréciation de l’euro par rapport à la fin de 2009. Les dépenses d’investissement ont également largement contribué au rebond de la croissance allemande. La consommation privée reste toutefois en repli par rapport au deuxième trimestre 2009 (-0,7% g.a.) en raison principalement de la suppression de la prime à la casse à la fin de l’été 2009 et de la hausse de l’inflation, qui ont pesé sur pouvoir d’achat des ménages. Les stocks ont exercé un léger effet positif sur la croissance (+0,1 point, après +1point au T1 2010). Le PIB devrait continuer de croître à un rythme soutenu au troisième trimestre. L’évolution des commandes manufacturières (+7,6% t/t au T2 2010, après +6,6% t/t au T1 2010) annonce en effet la poursuite de la croissance de l’activité. Toutefois, les enquêtes publiées récemment annoncent un ralentissement du rythme de croissance de l’activité à la fin de 2010 sous l’effet des faibles perspectives de croissance dans certains pays de la zone euro et aux Etats-Unis, qui devraient peser sur les exportations allemandes.